】 【打 印】 
【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】 
中國資產價格向上重估
http://www.crntt.hk   2025-02-20 10:09:18
 

  全球資本市場分化的根源在於美國主導“脫鈎”政策之後,市場對百年未有之大變局演進前景的擔憂。自2018年貿易戰以來,美國通過技術封鎖、投資限制、供應鏈重組等手段,試圖構建“去中國化”的全球經濟體系。美國這種單邊主義的行徑,使得投資者過度關注美國對其他經濟體打壓的衝擊和影響,也使得金融市場給與美國市場過高的估值,同時過分低估了其他經濟體的韌性。

  DeepSeek吸引全球投資者

  而從經濟基本面來看,美國在加速“脫實向虛”,中國的“實業興國”政策效果日益顯現。美國的工業一直未能擺脫冷戰後的收縮趨勢,製造業競爭力減弱的同時,金融化程度不斷走高。而不斷透支的美元美債信用,以及越來越難維持的“科技壟斷”,使得維繫美國資產高估值越來越成為“不可能完成的任務”。與之形成鮮明對比的,是中國一直堅持高質量發展,在夯實廣泛的工業優勢的同時,以工業規模和效率優勢,培育科技創新的新增長點,推動產業升級和推動經濟向更高質量增長轉型。兩相比較之下,時間顯然在中國一方。

  經濟層面“星火燎原”的同時,中國資產的估值重估進程也將開啟。歷史經驗顯示,一個大國的崛起,通常會遵循“工業─商業─金融”三步走的節奏。因此,未來中國金融市場的估值重估可能會從三個層面展開:(1)DeepSeek等企業的突破使得美國維持其科技霸權日益困難,帶動全球金融投資者更加關注這些領域中的中國企業;(2)在中國“製造+智造”的帶動下,中國企業將逐步向“微笑曲線”兩端升級,金融市場對於更加廣泛的中國製造企業的估值也需要重估;(3)美國的外交政策轉向“叢林法則”之後,其他經濟體對於“餐桌”轉“菜單”的擔憂可能意味著中國堅持的多邊主義將獲得更多國家認可,全球投資者對於中國面臨的外部環境需要重估。

  因而,整體來看,伴隨著經濟層面的“星火燎原”,金融市場對中國資產估值系統性的向上重估進程將逐步展開。 


 【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 】 


          
】 【打 印】 

 相關新聞: