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| 民調數據顯示，對特朗普工作的不認可率達到51.6%，反映關稅給選民帶來衝擊。（圖片來源：大公網） |
中評社北京5月3日電／據大公報報導，美國資本市場對關稅政策的負反饋，特別是近期美債利率的攀升，促使特朗普選擇率先釋放和解信號，但其示好的籌碼有限、誠意不足。總體來看，中美貿易博弈已經從對等關稅落地前的“極限施壓”走向“間歇緩和”的轉折點。
為什麼特朗普會率先釋放和解信號？一是，高額的對等關稅導致美國資本市場大幅波動，特別是美債利率的快速上行，促使特朗普需要階段性緩和以安撫市場。美國加征關稅以來，一度出現股債匯“三殺”局面。
事實上，關稅創造的收入、增加的貿易出口，以及製造業回流的成果，最終表現形式都是反映在美國政府賬戶的盈餘中，貿易談判最終要為平衡財政服務。特別是考慮到目前美國政府債務總額超過36萬億美元，利息支出將達到1萬億美元／年左右，而聯邦財政收入僅5萬億美元／年左右。高企的債務規模僅靠關稅本身於事無補，特朗普不得不需要快速壓降美債利率，以減少美國政府債務展期的成本，這也是近期美債利率抬升後，特朗普快速服軟的重要原因。
二是，美國與其他國家的談判正在推進，處在博弈關鍵點。對美國而言，聯合其他國家打造完全排除中國在外的貿易聯盟代價高昂，世界各國對封鎖中國也有很強的顧慮，目前美國與別國的談判基本陷入停滯，因此特朗普希望與中國達成預先和解。
三是，關稅壓制下，美國經濟數據疲軟隱憂漸明。消費方面，3月美國消費者為規避關稅大量採購，透支未來的消費需求，後續零售數據或轉弱。就業方面，特朗普政府減支推進，4月下旬美國國務卿魯比奧宣布國務院全面重組計劃，關稅擾動下美國就業或難言起色。通脹方面，進入4月後，美國對華高額關稅生效，叠加對其他國家徵收10%基礎關稅，預計高關稅帶來的供給短缺和成本上升，將逐步體現在通脹數據中。
警惕美國再度施壓
從特朗普表態看，其示好的籌碼僅僅是美國對中國的關稅將由當前145%的水平下降，而非降為零，且其希望中國主動赴美談判，說明特朗普仍然想依靠不合理關稅向中國索取籌碼，違背平等、尊重、互惠原則。
對此，4月23日，外交部回應稱，“如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應該停止威脅訛詐，一邊說要同中方達成協議，一邊不斷搞極限施壓，這不是同中方打交道的正確方式，也是行不通的。” |
